EDITORIAL
El exministro de Hacienda alerta que Colombia está hipotecando su futuro fiscal.
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Colombia atraviesa, según el economista y exministro de Hacienda José Manuel Restrepo, un momento de “bipolaridad económica”: un escenario en el que los indicadores de corto plazo parecen ofrecer tranquilidad, pero donde los problemas estructurales se están profundizando silenciosamente.
Restrepo, hoy rector de la Universidad EIA, en entrevista con Acento Colombia, describe una economía con señales mixtas. Por un lado, el país registra un crecimiento cercano al 3%, reducción en la tasa de desempleo y una leve mejoría en los índices de pobreza. Sin embargo, advierte que esas cifras esconden una realidad menos sostenible, pues buena parte del crecimiento proviene del aumento del gasto estatal y de la expansión de la burocracia pública.
“El 50% del crecimiento está basado en administración pública. Eso no es sostenible”, señala. Al mismo tiempo, la inversión privada, un motor clave para el empleo y la productividad, se encuentra en su nivel más bajo en más de dos décadas.
En materia laboral, Restrepo reconoce la caída del desempleo, pero matiza: más del 80% del empleo generado recientemente proviene del sector público o del trabajo por cuenta propia, lo que refleja precarización e informalidad, más que una recuperación sólida del mercado laboral.
La preocupación, insiste, es que mientras las cifras de coyuntura alimentan una sensación de estabilidad, se están “cocinando problemas de fondo gravísimos”: deuda pública en máximos históricos, déficit fiscal creciente, riesgo de apagón energético hacia 2027 y una crisis humanitaria en el sistema de salud, con dificultades crecientes para acceder a medicamentos y servicios.
Emergencia económica
Uno de los puntos más críticos en su análisis es el uso de la figura de emergencia económica. Restrepo considera que el Gobierno ha recurrido a este mecanismo de forma indebida, utilizándolo para suplir lo que califica como una “profunda incapacidad de gestión presupuestal”.
“El Gobierno ha tomado la decisión de utilizar, qué pena decirlo de esa manera, las emergencias económicas para cualquier tontería, sin tener argumento para entender que estamos frente a una emergencia económica”, dijo.
El exministro recuerda que el presupuesto nacional creció en casi 190 billones de pesos entre 2022 y 2026, y que la mayor parte de ese aumento —155 billones— corresponde a gastos de funcionamiento, es decir, burocracia estatal. En su visión, el Ejecutivo presenta presupuestos desfinanciados al Congreso y, al no obtener respaldo para nuevas leyes de financiamiento, recurre a decretos de emergencia.
“Las emergencias no se pueden fabricar para corregir mala gestión fiscal”, afirma. Además, subraya que el faltante fiscal estimado (entre 11 y 16 billones) representa menos del 2% del presupuesto nacional y podría resolverse con recortes ordinarios, si existiera voluntad política.
Deuda creciente y pérdida de confianza
Restrepo alerta que Colombia está hipotecando su futuro fiscal. Según sus cifras, desde agosto de 2022 la deuda pública ha aumentado en unos 400 billones de pesos, mientras que el PIB solo ha crecido cerca de 200 billones. El resultado es un sobreendeudamiento acelerado, acompañado de un encarecimiento del crédito por el aumento del riesgo país.
Los TES ya superan tasas del 12%, y la deuda externa también se encarece. Para el economista, esto refleja que los mercados internacionales están observando con preocupación el rumbo fiscal y político del país.
A ello se suma un dato simbólico: las remesas ya superan la inversión extranjera directa. Para Restrepo, esto evidencia una “centroamericanización” económica, donde el país depende más del dinero enviado desde el exterior que de la inversión productiva interna.
Ahorro pensional en el centro del debate
Otro tema sensible es la intención del Gobierno de limitar la inversión internacional de los fondos privados de pensiones. Restrepo considera que forzar el regreso de más de 120 billones de pesos al mercado local implica concentración de riesgo y menor rentabilidad para los ahorradores.
“Están jugando con la plata de uno, están jugando con la plata de los ahorradores pensionales. Es que ¿quién dijo que el Gobierno nacional sabe más de inversiones que un comité técnico de inversiones, que tiene un fondo privado de pensiones?, no sabe más”, sostiene.
Señala que la diversificación global ha permitido mejores retornos y que restringirla podría reducir el ahorro pensional entre 20% y 40%.
¿Hacia dónde debería ir el país?
Pese a su diagnóstico crítico, Restrepo plantea un mensaje final de esperanza: Colombia aún tiene activos poderosos —talento emprendedor, biodiversidad y regiones dinámicas— pero requiere liderazgo con rigor técnico, integridad y capacidad de unir al país.
Para él, el próximo gobierno deberá abandonar el “pan para hoy y hambre para mañana” y enfocarse en reformas responsables, sostenibilidad fiscal, reactivación productiva y, sobre todo, una salida urgente a la crisis de salud, que considera el desafío humanitario más grave del momento.
